آربیتراژ چیست؟
آربیتراژ یعنی هم‌زمان خرید و فروش یک دارایی تو بازارهای مختلف تا از اختلاف قیمت سود ببریم. برای مثال یک ارز تو چند صرافی قابل معامله هستند، ارز رو از یه صرافی با قیمت پایینی میخریم و همون ارز رو داخل یه صرافی دیگه با قیمت بالاتری بلافاصله میفروشیم. این باعث میشه که سود کنیم.
البته این فرایند دارای چند چالش است یکی ازین چالشا اینه که شما زمان بسیار محدودی دارید حالا بیایید به این فکر کنیم که وقتی از یک صرافی میخواهید یک ارزی رو بخرید باید چندین کلیک در صفحات مختلفی انجام بدید و زمان مورد نیاز برای چنین کاری معمولا بیشتر از تایمی است که شما فرصت معامله دارید چالش دوم این است که شما باید کارمزد صرافی ها هم در نظر بگیرید و معمولا این کارمزد بیشتر از سودی میشود که قراره بدست بیاورید.
اما راه حل چیست؟ با تمام این چالش ها باز هم راه هایی است که شما میتوانید از این راه کسب درآمد کنید که در این مقاله به صورت کامل برای شما تشریح شده است.
درسته این سود خیلی کم هستش ولی اگر مدام روی ارز های مختلف و روی صرافی های مختلف انجام بدیم میتونه سود خوبی داشته باشه. این فرصت‌ها معمولاً تو بازار ارز و سهام بیشتر پیش میاد و فقط چند ثانیه یا دقیقه دوام دارن، چون بازارها کامل کارآمد نیستن و اختلاف قیمت ایجاد میشه. در ادامه این مقاله با سایت نیما ایمانی همراه باشید و سری هم به آموزش ترید بزنید تا از جدیدترین آموزش ها با خبر بشید.
عناوین مقاله آربیتراژ چیست؟:
-
معاملات آربیتراژ چگونه کار می‌کند؟
-
آربیتراژ در هند چگونه عمل می‌کند؟
-
آربیتراژ چه زمانی رخ می‌دهد؟
-
انواع آربیتراژ
-
مزایای آربیتراژ
-
نکات معامله آربیتراژ
-
ریسک‌های آربیتراژ
-
نتیجه‌گیری
معاملات آربیتراژ چگونه کار می‌کند؟
معاملات آربیتراژ به توانایی معامله‌گر برای استفاده از اختلاف قیمت یک دارایی در بازارهای مختلف وابسته است. از آنجا که فرصت‌های آربیتراژ بسیار کوتاه‌مدت هستند، اکثر معامله‌گران از کامپیوترها و سیستم ها برای انجام معاملات آربیتراژ استفاده می‌کنند. بیایید با یک مثال از بازار سهام این موضوع را توضیح دهیم. فرض کنید سهام XYZ در بورس ملی و بورس نیویورک فهرست شده است. قیمت XYZ در بورس نیویورک به دلار آمریکا و در بورس ملی به روپیه هند (INR) اعلام شده است. قیمت سهام XYZ در بورس نیویورک ۴ دلار و در بورس ملی ۲۳۸ روپیه است. اگر نرخ ارز USD/INR برابر با ۶۰ باشد، قیمت سهام XYZ در بورس نیویورک به روپیه برابر با ۲۴۰ روپیه خواهد بود. در این حالت، همان سهام در بورس ملی ۲۳۸ روپیه و در بورس نیویورک ۲۴۰ روپیه قیمت‌گذاری شده است (در صورتی که دلار به روپیه تبدیل شود).
برای استفاده از فرصت آربیتراژ، معامله‌گر سهام XYZ را با قیمت ۲۳۸ روپیه در بورس ملی می‌خرد و همان تعداد سهام را با قیمت ۲۴۰ روپیه در بورس نیویورک می‌فروشد و به ازای هر سهم ۲ روپیه سود کسب می‌کند. معامله‌گران باید هنگام شرکت در معاملات آربیتراژ به برخی ریسک‌ها توجه کنند. اختلاف قیمت نتیجه نرخ ارز مطلوب است که دائماً در نوسان است. هر تغییر قابل‌توجه در نرخ ارز در زمان اجرای معامله می‌تواند منجر به ضرر شود. عامل مهم دیگر هزینه‌های تراکنش است؛ اگر هزینه تراکنش از ۲ روپیه به ازای هر سهم بیشتر شود، مزیت اختلاف قیمت از بین می‌رود.
آربیتراژ در هند چگونه عمل می‌کند؟
شرکت‌هایی که هم در بورس‌های هندی و هم در بورس‌های خارجی فهرست شده باشند کم هستند. با این حال، هند دو بورس اصلی دارد BSE و NSE و اکثر شرکت‌ها در هر دو بورس فهرست شده‌اند، که امکان آربیتراژ را فراهم می‌کند. حتی اگر اختلاف قیمتی بین سهام خاصی در NSE و BSE وجود داشته باشد، نمی‌توان به‌سادگی معامله آربیتراژ انجام داد. معامله‌گران اجازه ندارند همان سهام را در روز واحد در بورس‌های مختلف خرید و فروش کنند. برای مثال، اگر امروز سهام XYZ را در NSE بخرید، نمی‌توانید همان روز آن را در BSE بفروش برسانید.
پس سوال اینجاست که چگونه آربیتراژ انجام میشود؟ می‌توان سهامی را که قبلاً در DP دارید در یک بورس فروخت و همان مقدار را از بورس دیگر خرید. برای بیان مثال، اگر قبلاً سهام XYZ را داشته باشید، میتوانید آن‌ها را در BSE بفروشید و از NSE خریداری کنید. اگر سهام را قبلاً داشته باشید، این معامله روزانه بین بورس‌های مختلف محسوب نمی‌شود و مجاز است.
بازار آتی به‌خوبی امکان آربیتراژ را فراهم می‌کند و دو نوع استراتژی رایج در بازار آتی وجود دارد: استراتژی‌های «کَش و کری» (Cash and Carry) و «معکوس کَش و کری» (Reverse Cash and Carry). استراتژی کَش و کری شامل خرید دارایی پایه در بازار نقدی و باز کردن موقعیت فروش در قرارداد آتی همان دارایی است. این استراتژی زمانی به کار می‌رود که قیمت دارایی در آینده از قیمت فعلی آن در بازار نقدی بالاتر باشد. در استراتژی معکوس کَش و کری، فرآیند برعکس انجام میشود.
آربیتراژ چه زمانی رخ می‌دهد؟
یک دارایی ممکن است دو ارزش جداگانه در بازار داشته باشد و باعث ایجاد دو قیمت نامساوی شود. باید تفاوت قیمت بین بازارها وجود داشته باشد، زیرا اگر قیمت‌ها برای همان کالا یکسان باشند، معامله‌گر آربیتراژ نمی‌تواند سود کسب کند.
اختلاف قیمت ممکن است به دلیل عملکرد متفاوت بازارها ایجاد شود و فرصت ورود برای معامله‌گران آربیتراژ فراهم شود.
با گذشت زمان، سهام و دیگر کالاها ممکن است ارزشمندتر شوند یا در ابتدا با زیان معامله شوند. ناکارآمدی‌های بازار فرصت آربیتراژ ایجاد می‌کند.
انواع آربیتراژ
بیایید انواع آربیتراژ در بازار مالی را بررسی کنیم:
آربیتراژ خالص: در این استراتژی، خرید و فروش یک اوراق بهادار در بازارهای مختلف انجام میشود. سهام شرکت XYZ در بورس A خریداری میشود و در بورس B به قیمت بالاتر فروخته میشود.
آربیتراژ آتی: این نوع آربیتراژ معمولاً به عنوان آربیتراژ «کَش و کری» شناخته میشود. در این استراتژی، اوراق بهادار با پول نقد خریداری شده و در بازار آتی فروخته می‌شوند، زیرا معمولاً قراردادهای آتی بالاتر از نقدی قیمت‌گذاری می‌شوند تا حق بیمه آینده را لحاظ کنند.
آربیتراژ سود تقسیمی: معامله‌گران قبل از تاریخ ex-dividend سهام را خریداری کرده و در نسبت‌های مناسب پوت می‌خرند تا آربیتراژ سود تقسیمی انجام دهند. این نوع آربیتراژ همچنین به عنوان استراتژی آربیتراژ اختیار معامله شناخته میشود.
آربیتراژ ادغام: فرصت آربیتراژ هنگام ادغام یا تملک ایجاد میشود. در این استراتژی، سهام شرکت هدف خریداری شده و پس از ادغام و افزایش قیمت فروخته میشود.
آربیتراژ خرده‌فروشی: این نوع آربیتراژ در بازار مالی وجود ندارد و فعالیتی رایج در تجارت الکترونیک است. کالاها با قیمت پایین از یک فروشنده محلی خریداری شده و با قیمت بالاتر در کانال‌های آنلاین یا آفلاین به فروش می‌رسند.
آربیتراژ ریسک: در این استراتژی، معامله‌گر انتظار افزایش قیمت اوراق بهادار را دارد و معمولاً سهام را خریداری و نگه می‌دارد.
آربیتراژ قابل تبدیل: در این استراتژی، معامله‌گر از نگهداری موقعیت طولانی در اوراق بهادار قابل تبدیل و فروش کوتاه سهام پایه سود می‌برد.
مزایای آربیتراژ
آربیتراژ دارای مزایای متعددی است، از جمله:
عنصر ریسک پایین: ریسک در آربیتراژ تقریباً صفر است.
کشف بهتر قیمت: آربیتراژ تفاوت قیمت بین بازارها را از بین می‌برد و به کشف بهتر قیمت دارایی کمک می‌کند.
مزیت برای بازارها: آربیتراژ به ایجاد بازارهای مالی کارآمد و قوی کمک می‌کند. در نبود آربیتراژگران، سهام در بازارهای مختلف با قیمت متفاوت معامله می‌شد و مزیت ناعادلانه‌ای برای برخی معامله‌گران ایجاد می‌شد.
نقدینگی: آربیتراژ باعث افزایش نقدینگی بازارها میشود زیرا مشارکت نهادی و استفاده از فناوری پیشرفته را جذب می‌کند.
نکات معامله آربیتراژ
-
اگر به معامله بین بورس‌ها علاقه‌مند هستید، باید سهام را در یک بورس بخرید و در بورس دیگر بفروشید. این کار را میتوانید اگر قبلاً سهام در حساب دِمات خود دارید انجام دهید.
-
اختلاف چند روپیه‌ای قیمت همیشه فرصت آربیتراژ نیست. باید به قیمت پیشنهادی خرید و فروش توجه کنید. قیمت فروش سهام، «قیمت پیشنهاد» و قیمت خرید، «قیمت درخواست» نامیده میشود.
-
در بازار سهام، هزینه‌های تراکنش می‌تواند زیاد باشد و هر گونه سود حاصل از آربیتراژ را خنثی کند، بنابراین باید به آن توجه کرد.
-
در آربیتراژ آتی، باید اختلاف قیمت بین بازار نقدی و قرارداد آتی را بررسی کنید. در زمان نوسانات شدید، قیمت نقدی می‌تواند بسیار متفاوت از قیمت آتی باشد و این اختلاف «Basis» نامیده میشود. هرچه Basis بزرگ‌تر باشد، فرصت برای معامله بیشتر است.
-
معامله‌گران به هزینه نگهداری موقعیت (CoC) توجه دارند. در بازار کالاها، CoC هزینه نگهداری دارایی به‌صورت فیزیکی است. اگر قرارداد آتی پایین‌تر از قیمت نقدی معامله شود، CoC منفی است که ناشی از استراتژی معکوس کَش و کری است.
-
می‌توان از آربیتراژ بازخرید استفاده کرد، زمانی که شرکت اعلام بازخرید سهام می‌کند و اختلاف قیمت بین قیمت معامله و قیمت بازخرید ایجاد میشود.
-
در صورت اعلام ادغام، به دلیل اختلاف قیمت بین بازار نقدی و مشتقه، فرصت آربیتراژ ایجاد میشود.
ریسک‌های آربیتراژ
-
برای سود از اختلاف قیمت جزئی، سرمایه زیادی لازم است و بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد نمی‌توانند از فرصت آربیتراژ استفاده کنند.
-
معاملات آربیتراژ دارای هزینه تراکنش بالایی هستند که گاهی از سود بیشتر است.
-
معامله‌گران خرد به الگوریتم‌های پیشرفته دسترسی ندارند، بنابراین شناسایی فرصت‌های آربیتراژ دشوار است.
نتیجه‌گیری
معمولاً سیستم‌های خودکار برای معاملات آربیتراژ استفاده می‌شوند، زیرا اختلاف قیمت مدت زیادی باقی نمی‌ماند. اگرچه شناسایی فرصت آربیتراژ آسان است، سود دستی از آن‌ها بسیار دشوار است و نیاز به سرمایه‌گذاری زیاد دارد.
کسانی که دنبال این مقاله بودند، این عناوین را هم جستجو کرده اند:
