تحلیل اخبار اقتصادی هفته | 30 دسامبر 2025 | 16 آذر 1404
این هفته یکی از حساسترین و مهمترین هفتههای فارکس فکتوری برای معاملهگرهایی است که روی دلار، طلا، شاخصهای سهام آمریکا و کریپتو فعالیت میکنند. تقریباً تمام دادههای کلیدی، حول دو محور اصلی میچرخد:
-
وضعیت بازار کار آمریکا
-
تصمیم نهایی فدرال رزرو درباره نرخ بهره در پایان سال
در شرایط فعلی، اقتصاد آمریکا از اوج تورم فاصله گرفته اما هنوز به هدف ۲٪ نرسیده، رشد اقتصادی کند شده و بخشهایی مثل تولید و تکنولوژی فشار زیادی را تحمل میکنند. بازار کار نیز از حالت فوقالعاده داغ سابق فاصله گرفته و نشانههای ضعف بیشتری دیده میشود.
فدرال رزرو دقیقاً میان دو نگرانی گیر کرده است:
از یک طرف نمیخواهد تورم دوباره شعلهور شود؛ از طرف دیگر فشار اقتصادی و سیاسی اجازه سختگیری شدید را نمیدهد.
تمام دادههایی که این هفته منتشر میشود، قطعات پازلی هستند که این تصویر را کاملتر میکنند.
در ادامه با سایت نیما ایمانی همراه باشید.
برای تحلیل جزئیات هر روز هفته و اثر آن بر دلار، طلا، سهام و کریپتو، حتما صفحه تحلیل های هفتگی را تماشا کنید.
دوشنبه و سهشنبه: دادههای اولیه بازار کار
ADP Weekly Employment Change + JOLTS Job Openings
ADP Employment Change
این گزارش، یک تصویر سریع از وضعیت استخدام و اخراج در شرکتهای آمریکایی ارائه میدهد.
در هفتههای گذشته، اعداد ADP بیشتر به سمت رشدهای ضعیف یا کاهش اشتغال حرکت کردهاند.
انتظار بازار:
کاهش ملایم در محدوده ۱۰- تا ۲۰- هزار شغل
(نه فروپاشی، نه رشد جدی)
سناریوها:
-
عدد خیلی منفیتر از انتظار
→ ضعف بازار کار → دلار تحت فشار
→ طلا، سهام و کریپتو تقویت میشوند -
عدد مثبت یا نزدیک صفر
→ بازار کار هنوز جان دارد
→ امکان ریکاوری کوتاهمدت دلار
JOLTS Job Openings
این گزارش تعداد فرصتهای شغلی باز را نشان میدهد؛ معیاری حیاتی برای فدرال رزرو.
ماههای اخیر، JOLTS روندی کاملاً کاهشی داشته و نشان میدهد بازار کار در حال آرام شدن است.
انتظار بازار:
کاهش از حدود ۷.۲ میلیون → محدوده ۷.۰ تا ۷.۱ میلیون
سناریوها:
-
زیر ۷ میلیون
→ سرد شدن جدی بازار کار
→ دلار ضعیفتر، طلا و کریپتو قویتر -
بالاتر از ۷.۳ میلیون
→ فشار دستمزدی بالا
→ دلار رشد، طلا و سهام و کریپتو زیر فشار
چهارشنبه: شلوغترین روز هفته
Employment Cost Index (ECI)
شاخص هزینه نیروی کار یکی از مهمترین معیارهای فدرال رزرو برای تشخیص مارپیچ دستمزد – تورم است.
انتظار:
رشد در محدوده ۰.۸٪ تا ۰.۹٪
سناریوها:
-
ECI زیر ۰.۷٪
→ فشار دستمزدی کم
→ مسیر کاهش نرخ بهره بازتر
→ دلار ضعیف، طلا و سهام قوی -
ECI بالای ۱٪
→ هزینه نیروی کار هنوز داغ
→ واکنش هاوکیشتر
→ دلار قوی، طلا و کریپتو اصلاح
تصمیم فدرال رزرو: نرخ بهره + بیانیه + داتپلات + کنفرانس پاول
بزرگترین رویداد هفته همینجاست.
سناریوی پایه بازار
-
کاهش ۲۵ واحد پایهای
-
اما بیانیه و لحن پاول کاملاً داویشی نمیشود
ترکیب شرایط:
-
تورم آرامتر
-
رشد کند
-
بازار کار نرمتر
-
فشار سیاسی برای جلوگیری از رکود
واکنش بازار در سناریوی پایه:
-
دلار → تمایل به تضعیف در میانمدت
-
طلا → جذابتر
-
سهام آمریکا → احتمال ادامه رالی
-
کریپتو → محیط ایدهآل (نرخ پایین + دلار ضعیف)
سناریوی کماحتمال:
فدرال رزرو نرخ را ثابت نگه دارد و فقط به کاهشهای بعدی اشاره کند.
نتیجه:
-
دلار جهش
-
طلا، سهام و کریپتو اصلاح شدید
-
بازدهی اوراق بالا میرود
-
بازار شوکه میشود
Economic Projections + Dot Plot
انتظار میرود:
-
رشد اقتصادی کمی پایینتر
-
نرخ بیکاری کمی بالاتر
-
تورم سال آینده حدود ۲.۳ تا ۲.۵٪
بازار دنبال تعداد کاهشهای سال آینده است:
-
کاهشهای بیشتر → دلار ضعیفتر
-
کاهشهای کمتر → دلار قویتر
FOMC Statement
معمولاً چند نکته کلیدی دنبال میشود:
-
اشاره به «سرد شدن بازار کار»
-
یا تأکید بر «بالا بودن تورم»
هرکدام مسیر بازار را تغییر میدهد.
FOMC Press Conference – مهمترین دقیقههای هفته
کنفرانس پاول جایی است که نمودارها پر از اسپایک میشوند.
معمولاً معامله با لوریج بالا در این لحظه منطقی نیست.
سؤالها محورهای زیر را روشن میکنند:
-
آیا فدرال رزرو بیشتر نگران تورم است یا رکود؟
-
بازار کار را چطور میبیند؟
-
در صورت بدتر شدن دادهها چقدر سریع واکنش نشان میدهد؟
معمولاً باید ۳۰ تا ۶۰ دقیقه اول را صبر کرد تا حرکات هیجانی تخلیه شود.
پنجشنبه: Unemployment Claims
این داده نشاندهنده تعداد افراد جدیدی است که درخواست بیمه بیکاری میدهند.
ماههای اخیر:
۱۹۰k تا ۲۲۰k (بازار کار نرم اما هنوز پایدار)
انتظار این هفته:
۲۰۰k تا ۲۱۰k
سناریوها:
-
بالای ۲۵۰k
→ نشانه بدتر شدن سریع بازار کار
→ دلار ضعیف، طلا و سهام قوی -
زیر ۱۹۰k
→ بازار کار هنوز مقاوم
→ دلار میتواند تقویت شود
جمعبندی هفته
تصویر کلی این هفته چنین است:
-
ADP و JOLTS → احتمالاً تایید سرد شدن آرام بازار کار
-
ECI → احتمالاً داغ اما کنترلشده
-
فدرال رزرو → یک کاهش ملایم، لحن متعادل
-
Claims → بازار کار نرم اما نه در آستانه فروپاشی
